<*> См.: Моисеев А.А. Международные финансовые организации: правовые аспекты деятельности. М., 2003. С. 57.
Каждая страна имеет 250 базовых голосов плюс один голос за каждые 100000 СДР дополнительно приобретенных акций со всей квоты. Наибольшими квотами в МВФ располагают США - 18% и Япония - 5,7%. У России 3% голосов, что составляет 4,3 млрд. СДР <*>. Надзором за политикой обменных курсов государств занимается Исполнительный совет. Он выбирает директора-распорядителя МВФ, который выступает в качестве председателя Совета. В 1974 г. по решению Совета управляющих для оперативного воздействия на реформирование валютной системы и перехода к "плавающим" курсам валют был создан Временный комитет по вопросам реформирования МВС.
--------------------------------
<*> См.: Там же. С. 58.
Основные направления деятельности МВФ включают предоставление средств для корректировки валютных курсов, стабилизации платежных балансов стран-членов. Фонд предоставляет кредиты при условии проведения ими определенных изменений в экономической политике государства. Перед получением обусловленных кредитов страна-заемщик согласовывает с Фондом программу финансово-экономической стабилизации.
В рамках МВФ была одобрена поправка к Соглашению организации (Resolution N 23-5 of Board of Governors), которая установила создание СДР и заменила ими золото в международных расчетах. СДР - это эталон, посредством которого национальная валюта приравнивается ко всем денежным единицам, что позволяет установить режим валютных курсов.
С отменой паритетной системы каждая страна имеет право выбирать свой собственный метод определения меновой стоимости национальной валюты. МВФ уделяет серьезное внимание развитию операций в СДР. С 1970 г. распределено в общей сложности 21,4 млрд. СДР. Фонд предоставляет разрешение на операции в СДР другим финансовым учреждениям: МБРР, региональным валютным фондам. Эксперты фонда неоднократно высказывали идею о возможности сближения СДР с европейской резервной единицей - евро. Это может привести к созданию единой международной резервной единицы, а в отдаленном будущем и единой валютной единицы <*>.
--------------------------------
<*> См.: Моисеев А.А. Международные финансовые организации: правовые аспекты деятельности. М., 2003. С. 16.
В соответствии с разд. 2 (b) ст. XIX Соглашения об МВФ государство-участник может использовать СДР для приобретения у другого участника эквивалентной суммы валюты по соглашению с таким другим участником. В разд. 3 данной статьи устанавливаются критерии наличия потребности страны-члена Фонда, к которым отнесены состояние платежного баланса или резервов, динамика их резервов.
Государство, нуждающееся в иностранной валюте, осуществляет заимствование (Drawing) либо в иностранных валютах, либо в СДР в обмен на эквивалентное количество своей национальной валюты, которая зачисляется на счет МВФ в центральном банке этого государства. При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой. На практике с просьбой о предоставлении кредита в Фонд обращаются главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам под залог соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на такую валюту нет спроса, она остается у Фонда до ее выкупа страной-эмитентом.
Фондом назначаются государства-участники для предоставления валюты. Участник подлежит назначению, если состояние его платежного баланса и валютных резервов является достаточно прочным, чтобы сбалансировать распределение между ними авуаров в СДР. При этом участник, назначенный Фондом, обязан предоставить по требованию свободно используемую валюту участнику, использующему СДР.
Таким образом, СДР - это право на получение и специальное использование иностранной валюты. Этому праву соответствует обязательство о предоставлении кредита стране-участнице соглашения. Такая связь с национальной валютой указывает на симбиоз международных и валютных элементов, воплощенных в рассматриваемом валютном инструменте. Они выполняют роль масштаба цен при обмене СДР на национальные валюты.
Важность данного инструмента применительно к рассматриваемой гарантии перевода доходов и недопущения установления валютных ограничений на свободное использование валютных ценностей заключается в том, что государство-участник МВФ принимает на себя обязательство по соблюдению общего валютного режима. Он может предусматривать в соответствии с п. (b) разд. 2 ст. IV Соглашения об МВФ "(i) поддержание государством-членом стоимости своей валюты в специальных правах заимствования или, по выбору государства-члена, в другом эталоне стоимости, кроме золота; (ii) режим сотрудничества, в рамках которого государства-члены поддерживают стоимость своих валют по отношению к стоимости валюты или валют других государств-членов".
Поэтому с принятием на себя государством-участником МВФ данных обязательств риск введения валютных ограничений для иностранного инвестора будет снижен. В случае дефицита платежного баланса методы корректировки валютного курса путем ревальвации или девальвации национальной валюты с использованием валютных ограничений будут нарушением международных обязательств государством-участником Соглашения об МВФ.
Таким образом, использование СДР способствует снижению на наднациональном уровне валютных рисков государством, принимающим иностранные инвестиции.
По истечении установленного соглашением периода времени страна-член обязана выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Помимо этого государство-заемщик обязано досрочно производить выкуп национальной валюты, излишней для Фонда, по мере улучшения его платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта государства-должника покупается другой страной-членом, то тем самым погашается его задолженность Фонду.
В 1997 г. Совет управляющих МВФ принял решение о так называемой справедливой эмиссии СДР. В соответствии с текстом Четвертой поправки, одобренным Советом управляющих фонда 23 сентября 1997 г., каждый член МВФ, который на 19 сентября 1997 г. являлся участником Департамента специальных прав заимствования, на 30-й день со дня вступления в силу Четвертой поправки должен получить распределение в сумме, которая приведет его чистую накопленную долю в общем объеме СДР к уровню, эквивалентному 29,315788813% его квоты на 19 сентября 1997 г. В итоге Россия получила в рамках дополнительного распределения СДР средства в размере 29,315788813% своей квоты на 19 сентября 1997 г., или 1264,419 млн. СДР (около 1,7 млрд. долл. США), без внесения какого-либо эквивалента. Эти ресурсы были включены в резервы и использованы для погашения внешней задолженности <*>.
--------------------------------
<*> В соответствии с Федеральным законом от 6 марта 2001 г. N 23-ФЗ Российская Федерация приняла Четвертую поправку к Соглашению об МВФ // СЗ РФ. 2001. N 11. Ст. 1000.
Необходимо отметить, что с момента вступления России в МВФ прошло уже более 10 лет. Постановление Верховного Совета РФ от 22 мая 1992 г. N 2815-1, ратифицировавшее вступление Российской Федерации в МВФ, предусматривало, что с даты вступления в Фонд на территории нашей страны будут действовать в полном объеме положения разд. 2 (в) ст. VIII, разд. 2 - 9 ст. IX и ст. XXI Соглашения об МВФ. Полностью к ст. VIII Россия присоединилась в мае 1996 г. в соответствии с Указом Президента РФ от 16 мая 1996 г. N 721 "О мерах по обеспечению перехода к конвертируемости рубля".
Вступление России в МВФ означало для нее необходимость принять ряд мер в области валютного регулирования. Они должны были, в частности, предусматривать отказ от множественности валютных курсов и переход к единому курсу, объективно отражающему стоимость национальной валюты.
В начале 90-х гг. Россия как суверенное государство продолжала оставаться вне рамок Бреттон-Вудских организаций, определяющих судьбу мировой валютной системы. Это лишало ее возможности участвовать в принятии решений, затрагивающих ее экономические интересы. В первые годы существования России как независимого государства экономические интересы приобрели особую значимость. Страна нуждалась во внешних финансовых ресурсах для покрытия не только платежного баланса, но и дефицита. Фонд и Мировой банк были для нее важнейшим источником внешних кредитов. Первый кредит совпал по времени со вступлением в эту организацию. Всего за 90-е гг. Фонд предоставил России кредиты на сумму 32,1 млрд. долл. <*>
--------------------------------
<*> См.: Банковское дело. 2000. N 9. С. 38.
Участие в Фонде способствовало стабилизации денежного обращения в России и перестройке ее экономики. Экономические программы правительства в период, когда страна выступала заемщиком Фонда, составлялись с учетом рекомендаций ее экспертов. Благодаря шоковой терапии, примененной Фондом, в России была обуздана гиперинфляция и стабилизирован курс рубля к началу второй половины 90-х гг. Темпы роста потребительских цен снизились с 307,6% в 1994 г. до 14,7% в 1997 г. <*>
--------------------------------
<*> International Financial Statistics. IMF. 2001. P. 706.
Членство в МВФ позволило России участвовать в решении важнейших мировых проблем. При вступлении в МВФ Россия получила возможность иметь своего представителя в Директорате МВФ и в международном валютно-финансовом комитете. В рамках этих институтов вырабатываются соглашения, касающиеся основ функционирования мировой валютно-финансовой системы, а также принимаются меры по стабилизации международных финансовых рынков.
Вместе с тем участие России практически сводится к текущему обсуждению проблем без возможности влиять на принятие решений. Размер квоты обеспечивает ей всего лишь 2,8% голосов, в то время как решение наиболее важных вопросов требует 85% и невозможно без согласия стран, располагающих в сумме 15% голосов. В роли таких центров мировой валютной силы выступают США, ЕС и "группа 24", объединяющая развивающиеся страны. Так, для принятия решения о распределении и аннулировании специальных прав заимствований требуется большинство в 85% общего числа голосов (разд. 4 ст. ХVIII Соглашения об МВФ).
В.С. Кузнецов отмечает, что участие экспертов МВФ в разработке правительством МВФ экономических программ, их одобрение означает, что Фонд несет солидарную ответственность за их негативные последствия, а он фактически "проморгал" финансовый кризис августа 1998 г. Завышенный курс рубля, отказ от своевременной девальвации для ликвидации разрыва между курсовым соотношением и покупательной способностью привели к обвалу российской валюты и в связи с высокой долей импорта в потреблении - к резкому повышению цен. Директорат МВФ, осуществляя мониторинг экономической программы России, не рекомендовал скорректировать курс рубля, так как его переоцененный уровень облегчал продвижение западных товаров на российский рынок <*>.
--------------------------------
<*> См.: Кузнецов В.С. Отношения России с МВФ // Мировая экономика и международные отношения. 2002. N 7. С. 47.
Форсирование Фондом открытия российской экономики по линии снижения импортных пошлин и либерализации международных валютных отношений РФ повысило степень уязвимости от внешнего сектора.
С 2001 г. отношения России с МВФ вступили в новый этап, который отличается тем, что в связи со стабилизацией валютно-финансового положения России Фонд прекратил оказывать ей финансовую помощь. Как заявил Президент России В.В. Путин на встрече с исполнительным директором Х. Келлером 11 октября 2001 г. в Кремле, Россия выходит на новый этап сотрудничества с МВФ, отличительной чертой которого будет самостоятельная разработка программ без кредитов <*>.
--------------------------------
<*> РГ. 2001. 12 октября.
Решение России о досрочном погашении кредитов МВФ в значительной степени базируется на существенных изменениях в ее экономике. Стабилизация платежного баланса стала главным объективным фактором изменения позиции Правительства России в кредитных отношениях с МВФ. Платежный баланс был впервые сведен с активом в размере 13,9 млрд. долл. США. Это позволило ЦБ РФ накопить значительные валютные резервы, которые позволяют не допускать резких скачков рыночного курса рубля.
Прекращение выдачи кредитов переводит ее отношения в другую плоскость. Наличие у РФ актива платежного баланса дает Фонду основание назначить Россию страной-получателем СДР. Часть ее взноса в свободно конвертируемой валюте, согласно разд. 5 ст. XIX Соглашения об МВФ, может быть использована для выдачи кредита другим странам.
На протяжении последнего десятилетия кредиты МВФ выполняли двоякую роль. Они выступали источником пополнения доходной части бюджета и служили для внешних кредиторов гарантией принятия российским Правительством мер, согласованных с МВФ и направленных на стабилизацию платежного баланса страны. В свою очередь улучшение платежного баланса страны и накопление валютных резервов должны были создавать условия для бескризисного обслуживания внешнего долга. Таким образом, экономические программы Правительства России, согласованные с экспертами МВФ, выступали своеобразной гарантией обеспечения платежеспособности страны.
Прекращение выдачи Фондом кредитных ресурсов Российской Федерации выдвигают на передний план проблему увеличения валютных резервов страны, решение которой возможно лишь при условии постоянного актива платежного баланса. Это означает создание условий для формирования тенденции превышения притока капиталов из-за границы над их оттоком.
МВФ является основной, но не единственной международной организацией в сфере международных инвестиционных отношений. В 1944 г. был образован также Международный банк реконструкции и развития. Данная организация основана с целью обеспечения международного потока долгосрочных инвестиций для помощи в восстановлении экономики опустошенным войной странам Европы в соответствии с "планом Маршалла".
Одной из основных целей Банка является поддержание равновесия платежных балансов путем стимулирования международных инвестиций (ст. 1 (iii) Соглашения). При МБРР созданы специальные валютно-финансовые учреждения: Международная финансовая корпорация и Международная ассоциация развития. Данные организации занимаются финансированием многонациональных проектов, в которых участвует иностранный и национальный капитал.
Членство в специализированных учреждениях ООН, каковыми являются группа Всемирного банка и Фонд, находится во взаимосвязи с членством в ООН. Член ООН может стать членом любого специализированного учреждения. С группой Всемирного банка ситуация иная. Как отмечает Д. Боуэт, "членство в МБРР зависит в первую очередь от членства в МВФ и нисколько не зависит от членства в ООН" <*>. Членство в МБРР доступно любой стране-члену МВФ, которая проводит независимую внешнюю политику и готова соблюдать права и обязанности, налагаемые Уставом МБРР. Жесткая увязка Устава МБРР с членством в МВФ обусловлена тем, что страны-члены МБРР обязаны проводить валютную политику в соответствии с положениями Соглашения об МВФ. Исключение из одного финансового учреждения влечет потерю связи с другим.
--------------------------------
<*> Bowett D.W. The Law of International Institution. L., 1963. P. 100.
Соглашение об МВФ обязывает членов предоставлять информацию, которую Фонд у них запрашивает (разд. 5 (а) ст. VIII). Подобное требование отсутствует в Уставе МБРР, однако постоянная взаимосвязь двух организаций обеспечивает Банк необходимой информацией. Интерес для МБРР представляют следующие позиции: золотовалютные резервы, объем и направления торговли, платежный баланс, размер инвестиций за границей и иностранные инвестиции внутри страны, национальный доход и т.д. <*> Сегодня МБРР - это, по сути, гигантский банк данных и мощный центр анализа для контроля взаимного соответствия хозяйственно-политических целей и макроэкономических прогнозов всех стран-членов.
--------------------------------
<*> См.: Моисеев А.А. Указ. соч. С. 48 - 49.
Всемирный банк включает в себя две организации: Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международную ассоциацию развития (МАР). В группу Банка входят также Международная финансовая корпорация (МФК) и Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МИГА). Все вместе они именуются группой Всемирного банка.
Ресурсы банка образуются из акционерного капитала. Страны-члены МБРР подписываются на акции Банка согласно выделенной им квоте в МВФ, формируя, таким образом, его уставный капитал. Банк предоставляет деньги только кредитоспособным правительствам развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Погашение кредитов Банка гарантируется правительствами стран-членов, а кредитоспособность суверенных заемщиков опирается на весь потенциал национальной экономики с ее природными ресурсами и перспективами роста.
Тесная связь политики Банка с МВФ обусловливает необходимость поддержания правительством страны-заемщика кредита стабильности платежного баланса и, как следствие - недопущения политики манипулирования валютными курсами и введения валютных ограничений.
Следовательно, валютный курс страны-получателя кредита будет становиться более стабильным, так как снижение дефицита платежного баланса и увеличение валютных резервов будут осуществляться с использованием средств МБРР. Заключаемые Банком и Фондом со странами-должниками соглашения об их кредитовании обязательно содержат программы экономических мероприятий по восстановлению их кредитоспособности. При этом сами международные экономические отношения в сфере иностранного инвестирования выступают объектом международно-правового регулирования. Важнейшую роль в таком регулировании играют сами международные финансовые организации.
С развитием международного экономического сотрудничества усиливается зависимость внешнеторговых потоков от прямых иностранных инвестиций. По данным Секретариата ВТО, в середине 90-х гг. действовало 1160 двусторонних, региональных и других соглашений, регулирующих инвестиции <*>. Все это побудило участников 8-го раунда Многосторонних торговых переговоров (МТП) стран - членов ГАТТ - Уругвайского раунда, прежде всего стран-экспортеров капитала, к достижению общей договоренности об устранении препятствий на пути трансграничного инвестирования, имеющего непосредственное отношение к торговле.
--------------------------------
<*> WTO, Ministerial Conference. Press Brief. P. 2.
Одним из инициаторов разработки Соглашения по инвестиционным мерам торгового характера (ТРИМС) были США, делегация которых настаивала на включении в повестку дня переговоров вопроса о правовом регулировании прямых иностранных инвестиций, добиваясь разработки соглашения, которое распространило бы на сферу этих инвестиций режим наибольшего благоприятствования, закрепленный в ГАТТ. В итоге этих дискуссий была достигнута договоренность об ограничении регулирования торговыми аспектами инвестиционных мер.
ТРИМС, несмотря на все разногласия, все же было принято и вошло в пакет договоренностей Уругвайского раунда, запрещающих государствам использовать ограниченный круг мер торговой политики. В данном документе меры инвестиционного регулирования, которые по своему характеру препятствуют развитию торговых отношений, называют инвестиционными мерами торгового характера <*>. Их применение аналогично установлению нетарифных барьеров, что отрицательно влияет на иностранные инвестиции и противоречит режиму наибольшего благоприятствования и принципу ГАТТ о запрещении количественных ограничений.
--------------------------------
<*> Puri D., Brusick R. Trade-Related Investment Measures: Issues for Developing Countries in the Uruguay Round. Papers on selected issues. Punta del Este, 1989. P. 29.
